浙江科马摩擦材料股份有限公司(简称“科马材料”)建树于2002年4月，主营业务为干式摩擦片及湿式纸基摩擦片的研发、坐蓐及销售，并用功于新式摩擦材料的开发应用。实质松手东谈主为王宗和、廖爱霞、徐长城、王婷婷，其中王宗和、廖爱霞二东谈主系夫人关系开yun体育网，王婷婷系王宗和、廖爱霞之女，徐长城、王婷婷系夫人关系。上述四东谈主统共松手科马材料84.40%的股份。

8月11日，北交所召开了2025年第19次审议会议，审议后果露馅，科马材料相宜刊行条目、上市条目和信息露馅要求。

谋划功绩理解性、干系方资金交游等遭温情

在审议会议上，科马材料的收入真的性、谋划功绩理解性和干系方资金交游等问题遭到了温情。

对于收入真的性，上市委要求科马材料阐述公司主营业务毛利率高于同业业公司的合感性，阐述向坐蓐商及买卖商客户销售毛利率存在互异的原因及买卖商结尾销售真的性。

招股阐述书露馅，比年来科马材料功绩波动赫然：2021年营收2.23亿元，2022年骤降至2.02亿元，2023年链接下滑至1.99亿元；净利润从2021年的7251万元暴跌至2022年的4165万元，2024年又短暂暴增至7103万元。这种功绩的大幅波动，与商用车行业的复苏节律赫然脱节。

对于谋划功绩理解性，上市委要求科马材料阐述公司居品市集空间及拓展才气，公司干式摩擦片的下流需求是否存在萎缩情况，是否存在功绩下滑风险。还需阐述T2居品的客户拓展和订单最新情况、该居品毛利率水平的变动趋势。

招股阐述书露馅，科马材料的主要居品干式聚散器摩擦片主要应用于手动挡商用车，收入占比永久超96%。

凭据CAAM发布的《2023年中国乘用车市集分析论述》，手动挡车型在国内乘用车新车销量中的占比已降至7.67%，由于新动力汽车(如纯电动车)无需传统聚散器，导致将平直冲击公司中枢市集。在汽车行业电动化转型的大趋势下，科马材料却未能有用转化业务结构，其谋划理解性濒临着纷乱的挑战。

对于干系方资金交游，上市委要求科马材料阐述本人及干系方与中邦缔造及干系方的资金交游情况。

产能利用率不及还募资扩产，考虑合感性遭质疑

招股阐述书露馅，科马材料主要居品为干式摩擦片，2022年-2024年(简称“论述期内”)的产能鉴别为2800万片、2850万片、3170万片，产能利用率鉴别为77.49%、80.50%、91.63%。

招股阐述书同期露馅，干式挤浸环保型聚散器摩擦材料技改神色是科马材料本次募投神色，拟召募资金15116.80万元，神色建成后，可新增年产1000万片干式挤浸环保型聚散器摩擦片产能。

而据据丽水市生态环境局文献丽环建松〔2025〕26号公示，科马材料年产2000吨汽车聚散器摩擦片坐蓐线搬迁及开发更新技改神色环境影响论述表的央求赢得批复通过，该神色投资2623万元，建成后新增500吨干式挤浸环保型聚散器摩擦片产能。

可见科马材料在当今的产能利用率并不饱合的情况下，募投新增干式聚散器摩擦片1000万片，在2025年还通过技改后再新增500吨产能。

本次科马材料的募投神色是否议论本人产能利用率作念过合理科学论证和市集调研？新增产能是否会激发产能多余、资金利用分歧理等一系列问题和风险？同期，公司技改新增的500吨产能与IPO募投神色新增1000万片产能是否重合？针对上述问题，科马材料未作念出复兴。

“空壳”小贷被官方定性，招股书却未露馅

招股阐述书(上会稿)露馅，科马材料实质松手东谈主王宗和名下存在一家名为“松阳县科马小额贷款股份有限公司”(简称“科马小贷”)的遑急参股企业，其中科马材料控股推进“科马实业”执有其30%股份，为第一大推进。

招股阐述书(上会稿)露馅，科马小贷在松阳县辖区内从事小额贷款业务、小企业发展、财务接洽等。

但据松阳县东谈主民政府派系网站在2025年4月16日发布的《对于“失联”“空壳”处所金融组织名单公示》露馅，科马小贷被松阳县大数据和金融发展中心认定为“空壳”金融机构。

该公示依据的是《全省处所金融组织设施整治本质决议》(浙金管〔2024〕9号)，为浙江省金融监管系统照章依规开展的处所金融清算使命。该名单公示时候跨度为2025年4月16日至5月16日。

值得留神的是，招股阐述书(上会稿)的签署时候为2025年7月31日，处于上述公示实现之后开yun体育网，但对科马小贷“空壳”金融公司莫得任何露馅，亦无对潜在风险作出讲明或事项阐述。