尿素，一粒看似平日的白色颗粒欧洲杯体育，却是“食粮的食粮”，牵动着14亿东谈主的饭碗。

2019年8月9日，尿素期货在郑州商品交游所挂牌上市；四年后的2023年10月20日，尿素期权相继而至，中国农资行业崇拜领有“期货+期权”双保障。

期货和期权的落地仅仅启航点。这期间，郑商所赓续探索尿素期货服务产业、对接国度政策的“终末一公里”。

2021年头，郑商所“商储无忧”款式应时而生。这一革命模式复古承担国度化肥营业储备任务的承储企业诳骗尿素期货开展风险不竭，对承储企业参与套期保值过程中产生的关联用度进行复古，匡助承储企业以阛阓化技艺化解储备商品贬值的风险，耕作储备积极性。

一头连着仓库，一头牵着田间，“商储无忧”让尿素承储企业有了稳价的金融用具，也让农户在春耕时期无谓再记念尿素“一天一个价”。

五年当年，郑商所“商储无忧”款式把495万吨尿素、52家龙头企业、23个省份一并纳入期货“隐迹所”，助力农民用得起肥、种得好粮，也为“大国粮仓”更添一份耐心的底气。

尿素期货稳筹办，服务产业高质料发展

作为公共起先的尿素分娩国与耗尽国，我国尿素需求横跨农业与工业两大鸿沟：既要保障农业顺利施用，又要知足复合肥、东谈主造板、三聚氰胺、烟气脱硝、车用尿素等稠密工业下贱。

但是，原料老本、季节性需求、国表里政策变动三重变量重复，使尿素价钱年波动幅度居高不下：Wind数据显现，2020年~2024年尿素价钱年均振幅均起先40%，高下贱企业“高库存怕跌、低库存怕涨”的筹办痛点遥远存在。

2019年8月尿素期货在郑商所挂牌后，安定运行的阛阓速即成为产业链上各样企业的“稳压器”。

举例，四川某复合肥龙头企业在尿素期货上市后，充分诳骗期货用具来缩小公司运营风险。现已将期货用具深度镶嵌企业采购、分娩、库存、销售全经过，变成了独到的风险不竭矩阵。

该公司副总裁坦言，尿素是复合肥分娩的首要原料，价钱波动顺利影响分娩老本，这也导致库存不竭压力增大，价钱下落时，库存贬值风险高；价钱高涨时，企业可能因库存不及而错失阛阓契机。期货用具便是企业的风险不竭矩阵，价钱波动通过风险不竭变得可对冲、可计量。

具体看来。该企业采购端通过买入套保锁定老本，分娩端用期货价钱率领排产节拍，销售端以基差贸易见解利润，将“保供稳价”从政策标语变成报表里的真金白银。

四川农资化肥有限职守公司不异把尿素期货看成“安全带”。氮肥功绩部副总司理胡仁才先容，公司近四年贸易量增长104%，期现联结比例从50%跃升至100%，“莫得期货，咱们不敢念念象怎样穿越价钱振荡。”

值得一提的是，尿素的工业需求不异相称首要，但与上述龙头企业不同，下贱不少中小企业违背风险能力较弱、议价能力低。

而期货的护航效应不异惠及工业需求链条上的“小块头”。安徽一家年采购仅3万吨的塑料成品厂，曾因“买不到、买不起”尿素而面对停产——现货殷切时，小微企业既缺货源又缺议价权。

如今，该企业车间里，机器正开足马力运转。据该企业关联负责东谈主先容，2023年~2024年，企业初次尝试在期货阛阓轻仓买入尿素合约，最终举座采购老本下降72.7元/吨，降幅达3%。“对咱们而言，10元/吨就能救命，70元/吨便是更动点。”该企业负责东谈主叹惜，初次套期保值得到了精熟的奏凯，也完毕了盈利。期货不仅系上了分娩“保护索”，更让企业从“回船转舵”变为“自主掌舵”。

小微企业是国民经济和社会发展不可或缺的组成部分，在促进经济增长、保障处事、改善民生等方面施展着首要作用。如今，像这么借助期货用具完毕“逆袭”的小微企业正在寰宇随处吐花。尿素期货用阛阓化技艺把价钱风险出动为可交游、可对冲的金融变量，期货阛阓的什物交割，又不错拓宽企业的采销渠谈。这让岂论体量大小的高下贱企业都能肃肃筹办，为我国尿素产业高质料发展赓续注入期货动能。

“商储无忧”保春耕，期货护航保价钱

除了期货用具保障，郑商所在2021年革命推出“商储无忧”款式。

尿素源自工业，用之于农业，其全年王人集分娩与季节性使用的自然秉性，导致供需错配矛盾卓绝。

针对行业的自然矛盾，国度关联部委自1998年头始探索实施各项储备轨制，并于2004年开始始执行营业储备轨制，2020年，国度发改委、财政部发布了《国度化肥营业储备不竭想法》，饱读吹企业在农业用肥淡季进行化肥储备，在春季用肥旺季出库，用以保障全年的农业用肥供需均衡。按照不竭想法法规，每年约有500万吨尿素在秋冬用肥淡季入库储备，在春耕旺季出库投放。

但是，货品贬值是承储企业的痛点。不同于以往的淡季廉价储备、旺季高价销售的惯性见解，多首要素影响下，尿素现货阛阓不时施展为“淡季不淡、旺季不旺”。承储期满出库时，销售价钱时常低于入库价钱。

郑商所针对承储企业较为急迫的避开货品贬值风险需求，以及资金殷切、专科东谈主员不及的问题，想象“商储无忧”款式决策，由郑商所、期货公司、承储企业三方共同参与，复古期货公司为承储企业提供风险不竭服务，同期对承储企业参与尿素期货阛阓产生的交游、仓单、交割等按次的关联用度进行减免。

郑商所关联负责东谈主先容，与传统农业保障模式不同，该款式以阛阓化面孔复古承储企业开展风向不竭，完成国度储备任务。在国度化肥营业储备政策及郑商所专项项指标复古下，企业在储备期间不仅能得到专项贴息补贴，还能借助期货阛阓进行风险对冲，缩小储备老本。

2020年款式初期，5家试点企业到手完成款式处事，较好地惩办了储备期间“货品弗成动”与“价钱随时波动”之间的矛盾，践行了期货阛阓服求实体经济的初心。

而后，款式逐年升级，2022年~2023年度，试点企业增长至12家。款式周期由4个月延长至6个月，款式复古限度由每家企业2万吨尿素扩张至10万吨，每家企业补贴上限由50万元上调至100万元；2024年度款式全面增点扩面，款式遮掩范围由交割区域扩大为寰宇扫数地区。参与企业及遮掩范围大幅耕作，参与企业达26个，遮掩寰宇21个省（自治区），试点企业承担的储备量194万吨，基本占寰宇尿素营业储备量的一半。

2025年度更完毕质的飞跃，为23个省（自治区）的46家企业提供风险不竭复古，遮掩尿素主要产销省及寰宇13个食粮主产区，新纳入安徽、四川、河北三省的省级储备，并新增对厂库仓单和期权交游的复古，服务体系更趋完善。

如今，“商储无忧”的价值也获国度层面高度招供。2025年2月，国度发改委印发的《对于作念好2025年春耕及全年化肥保供稳价处事的示知》明确写入：“郑州商品交游所要为承储企业落实储备任务提供套期保值等专科服务”，为“商储无忧”的进一步发展提供了有劲的政策保障。

农资承储保供应，金融流水润田间

落实在本质中，“商储无忧”已成为农资承储“国度队”的标配。中农集团、安徽辉隆农资、河北农资等供销系统企业王人集多年借力款式，稳稳扛住“保供主力军”职责。

对于中农集团等承担国度营业化肥储备任务的龙头企业而言，“保障供应”是首要处事。

“尿素储备期长、价钱波动大，当年最怕库存贬值拖垮老本。”中农集团关联负责东谈主坦言。如今，尿素期货阛阓为企业翻开了“风险闸门”——通过各样化的套保面孔，企业可锁定储备期肇端月与适度月的价钱；重复国度对储备资金占用的贴息政策，“商储无忧”款式又对期货参与老本予以复古，储备全经过风险得以完满闭合，基本上遗弃了风险敞口，完毕无忧承储。

四川农资化肥有限职守公司承担了每年的四川省级尿素储备。在参与尿素期货的过程中，公司存身于企业本人筹办情况，在化肥国储风险避开方面进行了积极探索并得到了精熟恶果。

总体看来，“商储无忧”款式在服务省级储备方面赓续深刻。其中，川农化肥自2014年头始，王人集多年插足省级化肥储备，累计储备量达300万吨以上。2024年-2025年度，省储化肥30万吨，其中15万吨尿素参与“商储无忧”款式。

安徽辉隆不异王人集多年参与款式，并通逾期货阛阓较好不竭了储备风险。2024-2025年度，安徽辉隆承担化肥省储11万吨，其中尿素3.2万吨。

不仅是承储企业，农户收益亦然实实在在的。“商储无忧”不仅看守着承储企业的“储粮罐”，更通过见解化肥供应与价钱，落实在田间地头的收获。

河南万庄安阳物流园数据显现，尿素期货上市后，期现货价钱关联性遥远保持95%以上；2020年以来，寰宇尿素现货价钱涨幅显贵低于大量商品平均水平，农民用肥老本更趋见解。在四川，川农化肥通逾期货操作不仅遮掩库存贬值损失，更保障了西南地区春耕化肥见解供应。

今秋，河南开封农民李老夫望着院里金黄的玉米眉飞目舞：“本年化肥足、价钱稳，获利比客岁还好！”概况他不懂“套期保值”，但他澄莹地感受到了农资见解供应带来的实惠。金融革命与传统农业的深度和会，正缄默看守着他眼下的玉米地。

经过五年千里淀，郑商所“商储无忧”款式奏凯斐然：试点企业从首批5家扩容至53家，遮掩河南、山东、河北等13个食粮主产省，服务半径发射寰宇23个省（自治区）；累计为495万吨尿素提供风险不竭复古，构建起“期货+期权”“仓库+厂库”“国储+省储”的立体化复古体系。2023年~2024年度，参与企业通过尿素期货套保头寸超120万吨，顺利避开库存贬值近4亿元，真的完毕“储备得住、投放得下、蚀本可控”。

产融基地牵头，筑建期货避险生态

在尿素期货稳步发展基础上，郑商所产融基地由点到面层层铺开。

从“单点尝试”到“生态共建”，郑商所的产融基地正把期货用具送进产业链的每沿途按次。2025年度，92家龙头企业、金融机组成为基地互助单元，它们一边本人深度套保，一边以基差交游为纽带，把上游工场与下贱终局拉进“价钱隐迹所”，共同缩小采购老本、见解原料供应，为保供稳价输出“期货决策”。

“以前尿素价钱波动一次，全年利润就泡汤；当今靠期货，睡得着觉了。”胡仁才的叹惜，谈出了稠密企业的共齐心声。作为郑商所尿素期货贸易商厂库和产融基地，川农化肥用四年时辰把尿素筹办量从120万吨作念到250万吨，期现联结比例同步翻番——从传统套保到基差贸易、含权贸易、场内期权，期市用具箱被一一翻开。

2024年的行情大历练证了“用具箱”含金量：3月返青肥适度价钱急跌，公司第一时辰卖出套保，为20万吨库存穿上“防弹衣”；5月预售基差，既锁定本人采购老本，又帮上游工场举高销售价钱；7月卖出跨式期权，再为现货收益“加厚一层垫”。全年期现联纯碎盈利落袋，库存贬值风险被完满对冲。

川农化肥的本质仅仅缩影。据记者调研，不少龙头企业作为郑商所产融基地，在本人诳骗期货用具的同期，还积极带动高下贱企业顺利或盘曲参与，以基差交游为导向，助力下贱缩小采购老本，为保供稳价、施展期货阛阓服求实体经济功能孝顺力量。“以前是中国尿素看山东，山东尿素看鲁西，当今是寰宇尿素看期货。”辉隆股份副总司理潘晓飞告诉记者，他所意志的种粮大户手机里都装有期货软件，时刻盯着尿素期货价钱变动。

与此同期，产业链初始巨额遴荐基差点价这种贸易模式。“开展基差贸易，诳骗了期货的价钱发现功能，让现货买卖两边按照公允的期货价钱笃定现货交游，提高了议价效力、减少了议价矛盾，具有展期订价、锁定老本和利润、避开基差波动风险等上风。”潘晓飞先容。

胡仁才先容，通过2024年步履的开展，公司与产业企业的互助情况呈现出可喜变化：一是与互助产业企业的率领处事更具有针对性，举例，通过“川农话肥”的宣讲，湖北新洋丰、湖南新三湘比及手央求郑商所交割厂库并积极准备进行期货阛阓的参与处事。二是上游产业企业对期货阛阓的招供度得到极大耕作，现货销售更多遴荐基差模式。三是通过基差贸易面孔，设立撮合机制，完毕尿素期货的初次集团交割。

据郑商所阛阓发展部关联负责东谈主先容，郑商所多年来赓续复古产业链龙头企业、金融机构等关联单元开展服求实体经济的产融基地款式，旨在施展产融基地作用，率领产业企业等筹办主体科学合理诳骗期货阛阓。产融基地的资金与资源将重心投向培训、调研、案例回归、宣传推行等赓续性阛阓培育步履，围绕已上市品种期现货特质，把“期货话语”翻译成“产业话语”。

下一步，郑商所产融基地将向新动力、密致化工等更多板块延长，长入方位政府完善交割库收罗，让中小企业也能“宽解用、用得好”，积极把期货阛阓服求实体经济的功能写在每一条分娩线。

举报 著述作家

王人琦

关联阅读 国度食粮和储备局局长：把执收储节拍，保持粮价合理

“十四五”以来，寰宇年均食粮收购量在4亿吨以上

7 104 昨天 11:51 郑商所金融支农再升级，“保障+期货”十年深耕，为乡村振兴注流水、添动能

85 09-30 15:50 佟欧福：以“飞驰表率”为根基，用“中国速率”开启新期间

75 09-25 13:00 一财社论：充实社保需轨制性护航

在不改变现存利益样子下，为社保体系提供相对见解的收入来源。

175 09-03 20:53 筑牢财务安全根基，设备业务增长新局，保利发展成为高质料发展样本

65 09-02 21:09 一财最热 点击关闭